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Les ratios financiersLes critères additionnels

Ratio d'intensité capitalistique

(Actif immobilisé + BFR) ÷ CA × 100

Combien de capitaux il faut immobiliser pour générer 100 € de chiffre. Élevé : métier gourmand en capital, qui nécessite plus de financement pour croître.

Un exemple chiffré

(Actif immobilisé 320 000 € + BFR 95 000 €) rapportés au chiffre d'affaires de 1 200 000 € : 415 000 ÷ 1 200 000 × 100

= 35 %

Il faut immobiliser 35 € de capitaux pour générer 100 € de chiffre d'affaires. Autrement dit : doubler l'activité suppose de trouver environ 415 000 € de financement supplémentaire. C'est le chiffre qui dit d'avance ce que coûtera la croissance.

Ce qu'il apporte

  • Il chiffre d'avance le financement qu'exigera la croissance : doubler l'activité d'un métier à 40 % d'intensité suppose de trouver 40 % du chiffre d'affaires supplémentaire.
  • Il explique pourquoi deux métiers également rentables n'ont pas du tout les mêmes besoins bancaires.

Ce qu'il ne voit pas

  • Il repose sur des actifs à leur valeur comptable, souvent très éloignée de leur valeur réelle.
  • Il est incomparable d'un secteur à l'autre : seule l'évolution dans le temps a du sens.

Comment le faire bouger

  1. Alléger l'actif : location plutôt qu'achat sur les équipements qui se démodent.
  2. Réduire le besoin en fonds de roulement, l'autre moitié du numérateur.
  3. Ne comparer qu'à soi-même dans le temps : ce ratio est incomparable d'un secteur à l'autre.
Aller plus loinCombien d'actif faut-il pour produire un euro de chiffre d'affaires ?

Ce ratio dit si votre métier est lourd ou léger. Et il explique pourquoi deux entreprises du même chiffre d'affaires n'ont pas du tout le même besoin de financement.

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Les critères additionnels

Les agrégats que les analystes recalculent à partir de votre liasse : EBITDA, CAF, BFR, cash-flow… C'est leur langage de travail.

À quoi ça sert : Parler le même langage que votre banquier, et comprendre son analyse.

Les autres ratios de cette famille

EBITDAEBITCAF (capacité d'autofinancement)Cash-flow opérationnelFonds propres et quasi-fonds propresBFR (besoin en fonds de roulement)BFR d'exploitationBFR hors exploitation
Voir les six familles de ratios
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Et chez vous, il vaut combien ?

Déposez vos deux derniers bilans : ce ratio est calculé sur vos chiffres, comparé à votre secteur et expliqué en français simple, avec les autres.

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