BFR d'exploitation
Stocks + créances clients + avances versées + CCA − fournisseurs − avances reçues − PCA
La part du BFR liée au métier pur : clients, stocks, fournisseurs. C'est elle qui gonfle mécaniquement avec la croissance.
Un exemple chiffré
Stocks 95 000 € + créances clients 260 000 € + charges constatées d'avance 8 000 € − fournisseurs 150 000 € − produits constatés d'avance 5 000 €
= 208 000 €
La part du besoin liée au métier pur. C'est elle qui gonfle mécaniquement avec l'activité, et c'est sur elle que portent tous les leviers d'action.
Ce qu'il apporte
- Il isole ce sur quoi on peut agir : délais clients, niveau de stock, conditions fournisseurs.
- Il croît proportionnellement à l'activité, ce qui permet de chiffrer le besoin d'une croissance à venir.
Ce qu'il ne voit pas
- Son calcul exige une liasse détaillée, hors de portée d'une plaquette abrégée.
- La frontière avec le hors-exploitation est parfois conventionnelle.
Comment le faire bouger
- Agir sur les trois postes qui le composent : clients, stocks, fournisseurs.
- Le chiffrer avant une croissance décidée : une hausse d'activité de 30 % appelle un besoin supplémentaire du même ordre.
Stocks, clients, fournisseurs. Tout le besoin en fonds de roulement d'exploitation tient dans ces trois postes, et chacun se chiffre en jours.
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Les agrégats que les analystes recalculent à partir de votre liasse : EBITDA, CAF, BFR, cash-flow… C'est leur langage de travail.
À quoi ça sert : Parler le même langage que votre banquier, et comprendre son analyse.
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