Capacité de remboursement net (levier net)
(Dette financière − Trésorerie − Placements) ÷ EBITDA
Le même calcul, après déduction du cash disponible. C'est la mesure préférée des analystes : elle montre votre endettement réel.
Un exemple chiffré
(Dette financière 250 000 € − trésorerie 45 000 € − placements 0 €) ÷ EBITDA 108 000 €
= 1,9 année
Après déduction du cash disponible, l'endettement réel tombe sous deux années d'EBITDA. C'est la mesure que retiennent la plupart des contrats de prêt pour fixer leurs engagements.
Ce qu'il apporte
- Il corrige le principal défaut du levier brut en tenant compte du cash mobilisable.
- C'est la version retenue dans la plupart des contrats de prêt pour fixer les engagements (covenants).
Ce qu'il ne voit pas
- Toute la trésorerie n'est pas disponible : une partie sert au cycle d'exploitation et ne devrait pas être déduite.
- Il invite à présenter un bilan à un moment favorable, juste après un gros encaissement.
Comment le faire bouger
- Ne pas confondre trésorerie disponible et trésorerie nécessaire au cycle : déduire la totalité embellit le ratio sans refléter la réalité.
- Éviter de présenter un bilan arrêté juste après un gros encaissement : un analyste attentif le verra.
La trésorerie qui dort sur vos comptes pourrait rembourser votre dette demain matin. Le levier net en tient compte — et il change parfois complètement un dossier.
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À quoi ça sert : C'est LE critère que la banque regarde en premier avant de prêter.
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Déposez vos deux derniers bilans : ce ratio est calculé sur vos chiffres, comparé à votre secteur et expliqué en français simple, avec les autres.
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