ROA : ce que la rentabilité des actifs révèle d'une entreprise lourde
Le ROA rapporte le résultat net au total du bilan. C'est le ratio le plus simple et le plus sévère pour les entreprises à gros actifs : il n'accorde aucune indulgence à ce qui dort au bilan. Voici comment l'utiliser pour repérer les actifs qui ne travaillent pas.
Un ratio sans excuse
Le ROA ne distingue pas les actifs utiles des actifs dormants, ni les actifs financés par les associés de ceux financés par la banque. Il prend le total du bilan et demande ce qu'il produit. Cette brutalité est son intérêt : elle fait apparaître le poids de ce qu'on garde par habitude.
Un local devenu trop grand, une participation dans une société inactive, un matériel remisé, des créances anciennes jamais provisionnées : tout cela figure au bilan, a été financé, et ne rapporte rien. Le ROA est le seul ratio qui les fait payer.
Résultat net ÷ Total de l'actif × 100L'usage concret : la chasse aux actifs dormants
Prenez votre bilan et marquez chaque poste d'actif d'un signe : produit-il du chiffre d'affaires ou non ? L'exercice est inconfortable et très rentable. Dans la plupart des PME, entre 5 et 15 % du total du bilan ne produit rien.
Chaque euro ainsi identifié a deux vies possibles : il peut être transformé en trésorerie par une cession, ou rester là à peser sur tous vos ratios. Sortir un actif improductif améliore simultanément le ROA, le ROCE, l'autonomie financière et l'intensité capitalistique — c'est l'une des rares actions qui font monter quatre ratios d'un coup.
- Les créances clients de plus d'un an, à recouvrer ou à provisionner pour ce qu'elles sont.
- Les stocks de références qui n'ont pas tourné depuis douze mois.
- Le matériel hors service encore inscrit à l'actif.
- Les participations dans des sociétés sans activité.
- Les immobilisations financières et dépôts oubliés : cautions versées, comptes de garantie.
La fiche du ROA Combien d'actif pour un euro de chiffre d'affaires
À éviterComparer son ROA à celui d'une entreprise d'un autre métier. Une activité de services sans actif affiche un ROA élevé par construction ; une industrie lourde affiche un ROA faible même quand elle est très bien gérée. La comparaison n'a de sens qu'à métier égal, ou avec soi-même dans le temps.
Questions fréquentes
ROA ou ROCE ?
Le ROCE est plus fin : il ne retient que le capital réellement employé et utilise le résultat d'exploitation, donc il n'est pas pollué par le financement ni par l'exceptionnel. Le ROA a l'avantage de se calculer en dix secondes à partir de deux chiffres que tout le monde a sous les yeux. Utilisez le ROA pour alerter, le ROCE pour décider.
Un ROA de 2 %, est-ce mauvais ?
Dans une activité capitalistique, c'est courant et pas nécessairement problématique si le ROCE dépasse le coût de la dette. Dans une activité de services sans actif lourd, 2 % signale plutôt un problème de rentabilité ou un bilan encombré d'actifs qui ne servent plus.
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