Liquidité générale au-dessus de 1 : nécessaire, mais pas suffisant

Ce que le ratio compare

Au numérateur, tout ce qui doit se transformer en argent dans l'année : trésorerie, placements, stocks, créances. Au dénominateur, tout ce qu'il faudra payer dans la même période. Au-dessus de 1, l'entreprise dispose théoriquement de quoi faire face.

Le mot important est « théoriquement ». Le ratio suppose que les stocks se vendent à leur valeur comptable et que les créances rentrent toutes. Les deux hypothèses sont optimistes, et c'est précisément là que se cachent les mauvaises surprises.

Les trois vérifications à faire avant de s'en contenter

Le même calcul refait après ces trois corrections s'appelle une liquidité retraitée, et c'est celle qu'utilise un analyste. L'écart entre les deux est souvent de 0,2 à 0,4 point — assez pour faire passer un dossier d'un côté ou de l'autre de la ligne.

• L'ancienneté des créances : une balance âgée avec 15 % de créances de plus de 90 jours transforme un ratio confortable en illusion.
• La rotation du stock : des références sans mouvement depuis un an ne sont pas de l'actif circulant, ce sont des pertes en attente.
• Les avances et acomptes reçus au passif : ils sont exigibles sous forme de prestation à livrer, pas d'argent à rendre. Les traiter comme une dette classique fausse le ratio à la baisse.

La fiche de la liquidité générale Le test plus sévère : la liquidité immédiate