Votre fonds de roulement est-il à l'échelle de votre entreprise ?
Le FRNG en euros répond à « combien ». Le ratio de FRNG répond à « est-ce assez pour une entreprise de cette taille ». C'est la version du chiffre qui permet de se comparer à soi-même d'une année sur l'autre, et à d'autres sans se tromper d'échelle.
Pourquoi diviser par le total du bilan
Un montant seul ne se compare pas. En divisant le FRNG par le total de l'actif, on obtient la part du bilan financée par des ressources durables au-delà des immobilisations. Le chiffre devient indépendant de la taille, donc lisible dans le temps et d'une entreprise à l'autre.
C'est aussi la version qui résiste à la croissance. Une entreprise qui double de taille en gardant le même FRNG en euros s'est fragilisée, alors que le montant n'a pas bougé. Le ratio, lui, le montre immédiatement.
FRNG ÷ Total de l'actifLa lecture dans le temps, qui vaut mieux qu'un seuil
Mise en situation : PME de négoce sur trois exercices
- N−2 — FRNG
- 180 000 € · total bilan 1 100 000 € · ratio 16 %
- N−1 — FRNG
- 195 000 € · total bilan 1 650 000 € · ratio 12 %
- N — FRNG
- 205 000 € · total bilan 2 400 000 € · ratio 9 %
Le FRNG progresse chaque année en euros, et le dirigeant est convaincu de se renforcer. En réalité, l'entreprise a plus que doublé de taille et son matelas est passé de 16 % à 9 % du bilan. C'est exactement le profil qui arrive au découvert permanent en pleine croissance rentable.
Ce qu'un analyste en fait
Il ne retient pas un seuil. Il compare votre ratio de FRNG à votre BFR exprimé dans la même unité : si le besoin du cycle dépasse la part durable, la différence est financée par de la dette courte, et il va chercher laquelle.
Puis il regarde la pente sur trois exercices. Un ratio stable pendant une croissance forte est un bon signe : la structure a suivi l'activité. Un ratio qui se dégrade pendant une croissance est le signal le plus fréquent avant une tension de trésorerie.
La fiche du ratio de FRNG Que faire quand le fonds de roulement est négatif
Questions fréquentes
Quel pourcentage de FRNG viser ?
Il n'y a pas de bon pourcentage dans l'absolu : il doit couvrir votre BFR. Une entreprise dont le cycle ne consomme rien peut vivre à 2 % ; une entreprise qui stocke et accorde soixante jours de délai aura besoin de bien davantage. Comparez toujours le ratio de FRNG au BFR rapporté au même total de bilan.
Ce ratio remplace-t-il le FRNG en euros ?
Non, les deux se lisent ensemble. Le montant en euros dit si vous pouvez payer une échéance ; le ratio dit si votre structure tient l'échelle de votre activité. Un dirigeant a besoin du premier pour piloter, un analyste utilise le second pour comparer.
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